Вторник , Февраль 20 2018
Домой >> Новости >> О природе пузырей или почему большинство так часто заблуждается

О природе пузырей или почему большинство так часто заблуждается

И снова все вокруг твердят об образовании гигантского «пузыря», и снова такой тон говорит о том, что это не так.

В инвестиционном и технических сообществах часто говорят об образовании финансового «пузыря». За 15 лет поставок программного обеспечения таким промышленным гигантам, как Apple и Microsoft, я научился вот чему: если большинство называет что-то «пузырём», то почти наверняка это пузырём не является. Звучит слегка безумно, но, думаю, я смогу объяснить свою мысль.

Что такое, в действительности, «пузырь»?

Начнём с определения: когда мы говорим в отношении того или иного рынка или актива, что это «пузырь», мы подразумеваем, что они переоценены, то есть люди оценивают этот актив намного выше его реальной ценности.

Пузыри – результат того, что Алан Гринспен (Alan Greenspan) назвал «иррациональным энтузиазмом». Он придумал этот термин в разгар, пожалуй, самого известного пузыря в недавней истории – «пузыря доткомов» конца 90-х годов.

Когда трансформационное значение интернета стало очевидным, в первую очередь это взбудоражило в основном маргиналов – «нердов», ботаников. Они создавали какие-то сумасшедшие вещи – иногда дурацкие – а остальной мир относился ко всей их активности пренебрежительно. Однако со временем некоторые из этих странных и иногда даже глупо выглядящих проектов становились всё более и более ценными, показывая поистине безумный уровень роста стоимости. Основные массы людей замечали этот рост, но так и не улавливали сути. “Это пузырь!” – твердили они.

Но дело как раз в том, что…

В тот момент это не было пузырём. Подавляющее большинство людей было чрезвычайно далеко от «иррационального энтузиазма». Они были настроены скептически и активно избегали инвестиций и какого-либо иного участия в «дотком»-проектах, потому что все эти компании казались слишком сумасшедшими для того, чтобы в них работать. А стоимость компаний тем временем продолжала расти.

Безумный рост не был вызван иррациональным энтузиазмом. У него была фундаментальная причина.

 «Это больше похоже на игру в казино, чем на инвестирование.»

Рост продолжался в условиях доминирующего скептицизма до тех пор, когда мир уже не мог игнорировать это явление. Общее мнение стало неотвратимо меняться. Внезапно все захотели поучаствовать в этом росте, и те же люди, что раньше называли новый тренд пузырём, теперь стали не только говорить, что это не пузырь, но и провозглашать такой уровень роста новой нормой. Доу 36 000, вот и мы!

Как бы иронично и трагично это ни было, именно тогда на этом рынке стал образовываться финансовый пузырь.

Когда большинство наконец осознало, что интернет изменит привычный им мир, они были правы. К сожалению, когда люди уверовали в устойчивость траекторий огромного роста компаний, связанных с интернетом, формирование «пузыря доткомов» наконец-то было завершено.

Так что, когда весь мир в очередной раз называет что-то «просто пузырём», а ценность этого явления продолжает расти, то, значит, стоит присмотреться к нему внимательнее и спросить себя: «А какова причина этого роста?» Если причина кроется не в иррациональном энтузиазме, то здесь могут скрываться большие возможности.

И наоборот: когда какое-то ранее не принимавшееся всерьёз «увлечение», переходит в мейнстрим – и особенно, если вы слышите речи предполагаемых экспертов о том, как устарели наши представления об органичном рыночном росте – то, вероятно, настала пора выходить из этого рынка. И быстро.

Источник

Смотрите также

Макс Кайзер: Bitcoin Cash не соответствует задумке Сатоши Накамото

Недавно Макс Кайзер заявил, что ошибка Bcash заключаются в том, что проект фокусируется на транзакциях, …

Добавить комментарий