За последние шесть месяцев коррекция на криптовалютном рынке породила немало скептицизма. Но на самом деле нынешняя «криптозима» — совершенно здоровый и естественный процесс очищения экосистемы. Падение цен отделяет долгосрочные, перспективные проекты от краткосрочных, рассчитанных исключительно на быстрое обогащение. Рано или поздно на смену зиме придет криптовесна, и ускорить ее наступление поможет институциональный капитал. Вот шесть причин, по которым 2019-й может стать годом институциональных инвесторов на криптовалютном рынке.
1. Американские регуляторы заняли конструктивную позицию
Похожий процесс происходит по всему миру: власти различных стран постепенно приходят к осознанию факта, что криптовалюты с нами надолго. Впрочем, в отрасли по-прежнему остается масса неразрешенных вопросов:
- Поиск и наказание лиц, обманывающих инвесторов с помощью фальшивых первичных размещений монет;
- Определение разницы между инвестиционными и сервисными токенами;
- Сотрудничество с отраслью по разработке адекватных правил, защищающих интересы инвесторов и не мешающих инновациям.
В целом отрасль и регуляторы движутся в верном направлении, хотя разработка единых стандартов может занять еще несколько лет.
2. Криптовалюты предлагают уникальную комбинацию доходности и волатильности
Привлекательность цифровых активов объясняется их сравнительно низкой корреляцией с другими классами активов, такими как облигации (негативная корреляция) и золото (нулевая).
Другими словами, криптовалюты выступают идеальным инструментом для диверсификациипортфеля, состоящего из акций и облигаций. Исследования показывают, что 2-процентная доля цифровых активов способна увеличить доходность портфеля примерно на 2%. 5-процентная доля повышает доходность более чем на 5%, почти в два раза превышая показатели эталонного портфеля из акций/облигаций. В то же время высокая волатильность биткоина и других цифровых валют может заинтересовать финансовых управляющих, стремящихся к опередить доходность рынка.
3. В ближайшее время появятся хранилища криптоактивов институционального уровня
Сейчас ощущается острая потребность в сервисах, обеспечивающих ответственное хранение цифровых активов. Очень немногие предложения отвечают жестким требованиям к безопасности, предъявляемым регуляторами и институциональными инвесторами. Недавно популярная криптобиржа Coinbase в партнерстве с Electronic Transaction Clearing (ETC) запустила собственный депозитарий. Аналогичные услуги начали оказывать ItBit и Xapo. За этими компаниями наверняка последуют другие.
4. Растет популярность криптовалютных фьючерсов, деривативов и форвардов
Волатильность криптовалют в начале года серьезно подстегнула спрос на производные продукты. С их помощью инвесторы могут поучаствовать в росте или падении цен, не владея самим активом, использовать их для хеджирования и минимизации убытков (как и в случае обычных валют). Многие биржи пока не позволяют прямую продажу биткоинов, однако инвесторы могут спекулировать на ценах, торгуя фьючерсами на таких площадках, как BitMEX, LedgerX и OKCoin.
Кроме того, институциональные инвесторы уже использовали фьючерсные контракты для воздействия на стоимость криптовалют (особенно биткоина). В декабре прошлого года фьючерсы на биткоин стали предлагать Чикагская товарная биржа (CME) и Чикагская биржа опционов (CBOE).
5. Положительное решение по биржевому фонду — вопрос времени
Существует очевидная потребность в секторном или рыночном биржевом криптовалютном фонде, который будет помогать инвесторам диверсифицировать риски. Заявки на ETF в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) уже подали многие компании (в том числе Gemini и Bitwise), однако регулятор пока ни одной не одобрил.
Впрочем, отношение SEC к этому вопросу постепенно меняется. Сейчас регулятор больше озабочен борьбой с мошенничествами на платформах, предлагающих ETF, нежели самими фондами. Скорее всего, положительное решение регулятора — вопрос ближайших месяцев.
6. Появляются криптовалютные продукты от крупных финансовых институтов
Цифровые активы привлекли внимание институциональных инвесторов. Такие крупные финансовые компании, как Goldman Sachs, Fidelity и Blackrock, приступили к разработке криптовалютных продуктов и заинтересовались технологией блокчейна.
Goldman собирается запустить подразделение по торговле криптовалютами. Год назад Fidelity представила криптофонд и в настоящее время активно формирует команду профессионалов для оказания депозитарных и сопутствующих услуг. Blackrock, крупнейшая в мире управляющая компания, недавно объявила о планах по выходу на рынок биткоин-фьючерсов. В будущем в отрасли наверняка появятся новые крупные игроки с богатым предложением инвестиционных продуктов на основе блокчейна.
