Рынок биткоина достиг поворотной точки, от которой вместо фиксации прибылей большинство инвесторов будет вынуждено фиксировать убытки. К такому пришли аналитики компании Glassnode на основании собственной метрики aSOPR (Adjusted Spent Output Profit Ratio). SOPR отражает данные о потраченных выходах и рассчитывается как отношение цены продаж к цене в момент зачисления монет на кошельки. Префикс «a» в данном случае означает, что из расчетов были исключены все выходы со сроком жизни меньше одного часа.
Аналитики Glassnode истолковывают свои наблюдения в пользу бычьего сценария:
«Чтобы SOPR опустился ниже, инвесторы должны желать продавать в убыток, что маловероятно в текущих рыночных условиях. aSOPR испытал перезагрузку после существенного подъема за последние месяцы. Это означает, что перемещаемые между инвесторами монеты в среднем уже не продаются с прибылью».
Обычно SOPR колеблется около 1, однако в результате вертикального подъема биткоина с конца прошлого года он достиг значений выше 1,25. В то же время, на бычьем рынке значения ниже 1 не сохраняются, поскольку инвесторы не желают продавать в убыток.
В Glassnode заявляют, что ждали этого момента в качестве подтверждения стабилизации рынка, необходимой для продолжения подъема.
«Вышеприведенный график указывает на то, что текущая коррекция подходит к концу, а это бычий сигнал», – добавляют авторы.
Одновременно они заявляют, что индикатор NUPL (чистой нереализованной прибыли/убытка) был готов вырваться из зоны «веры» и войти в зону «эйфории». Исторически превышение долей прибыльных инвесторов уровня 95% служило надежным признаком достижения максимума. В рассматриваемой классификации «эйфории» соответствуют значения выше 75%, «вере» – 50%, «оптимизму» – 25%, «надежде» – 0%, а все что ниже – «капитуляции». Таким образом Glassnode пытается обозначить макроциклы на рынке.
Тем не менее, прорыв не состоялся, а текущее снижение помогает рынку охладиться, как уже было в середине 2017 года. Тогда после формирования похожего сигнала цена биткоина поднялась еще на 900%.
